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4月7日,国内外糖价共振拉升,原糖现货价格涨至23美分/磅。郑商所白糖期货主力合约最高达到6722元/吨。与往年相比,全球糖价皆创下近年历史新高。
全球食糖产量缩减是本轮糖价走强的直接原因。
世界第一产糖大国印度,近年糖产量不及预期。在保证本国食糖供应和价格稳定前提下,印度自2022年6月1日起限制食糖出口,出口限制措施将持续至今年10月底。这更是加剧全球缺糖恐慌。
着眼欧洲方面,欧盟等其他地区食糖供应同样紧张乏力。2023年起,法国禁止甜菜种植者使用新烟碱类杀虫剂,农民种植甜菜的积极性下降。糖价虽然高企,但预计欧洲甜菜种植面积难增。
作为全球产糖主力之一的巴西,产糖量却反向增长。巴西蔗糖行业协会(Unica)数据统计,截至今年3月16日巴西主产区累计产糖3358.3万吨,较上年同期同比增长4.74%,用于生产糖的甘蔗比例增长至45.93%。当下全球自然聚焦巴西产糖情况,指望巴西缓解糖业市场紧张。
反观国内,在随之而来的食糖供应缺口中,食糖主要消费和进口国中国或受到影响。据农业农村部预测,22/23 榨季糖产量持续下滑至933万吨,同比下降2.4%,白糖需求量每年约1450-1500 万吨,供需缺口超500 万吨,亟需通过国储、进口等形式进行补充。
然而,国内食糖进口成本倒挂明显。目前配额外进口糖价依然高企,根据当前国际原糖现货价格23美分来测算,加以配额外的关税分别为50%,配额外进口糖成本超过7000 元/吨,国内现货价格仅约6600-6700 元/吨,配额外进口利润倒挂处于900-1100元/吨的水平。
尽管目前成本高昂,食糖工业品受需求端影响更大,国内大型糖业公司仍有望因此受益,多只糖业股接连上涨。截至4月7日收盘,南宁糖业涨停,中粮糖业、华资实业、粤桂股份等股票涨超3%。
短期来看,下游饮料、茶饮行业也存在受牵连的可能性,因原料成本上涨及气温升高等因素,或随糖价上升水涨船高。
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